三星電子（Samsung Electronics）9月16日公布了發(fā)送給SanDisk董事會的信函，表達了對以58.5億美元現(xiàn)金收購SanDisk的計劃遲遲沒有取得進展的不滿。
就在三星公布這封信函不久，SanDisk在發(fā)表的一份聲明中表示，該公司“全體董事會成員一致拒絕了”三星的收購計劃——但沒有排除以更高價格達成交易的可能性。
三星高管表示，該公司對于持續(xù)4個月之久、沒有取得任何成果的談判非常不滿，因此決定直接向股東提出每股26美元的收購方案，這一價格比SanDisk股票9月16日的收盤價高出了80%，比9月4日的收盤價高出了93%。9月4日韓國一家媒體報道稱三星和SanDisk在進行收購談判。
現(xiàn)在，三星和SanDisk可以就包括價格在內(nèi)的各種條件展開唇槍舌劍的談判了。Tempis資本管理公司的分析師邁克爾·明（Michael Min）說，與微軟-雅虎交易一樣，SanDisk股東可以向董事會施加壓力，以達成可接受的交易。由于一些股東認為目前是退出閃存市場的良機，因此雙方達成妥協(xié)的可能性很大。
關鍵技術
業(yè)界觀察人士認為，三星此舉是該公司鞏固在NAND閃存芯片市場上領先地位戰(zhàn)略的一個重要步驟。SanDisk在美國和海外擁有數(shù)百項專利，以及在芯片中封裝多層存儲單元的技術。作為第一大閃存芯片廠商，三星每年向SanDisk交納約4億美元的專利許可費。
這些技術對于三星提高固態(tài)硬盤產(chǎn)量的計劃是至關重要的。現(xiàn)代證券（Hyundai Securities）的芯片業(yè)務分析師杰伊·凱姆（Jay Kim）表示，固態(tài)硬盤將是閃存芯片未來最重要的應用。通過大幅度降低成本，三星-SanDisk交易將加速固態(tài)硬盤的普及過程。
與傳統(tǒng)硬盤相比，固態(tài)硬盤有多種優(yōu)勢。由于沒有機械部件，固態(tài)硬盤速度更快、防震性能更好、能耗更低，利用固態(tài)硬盤，PC廠商能夠推出更輕薄和尺寸更小的筆記本電腦。
價格差距縮小
固態(tài)硬盤大規(guī)模普及的主要障礙是高價格。盡管過去數(shù)年中固態(tài)硬盤和傳統(tǒng)硬盤的價格差距已經(jīng)大幅度縮小，但固態(tài)硬盤價格仍然是容量相當?shù)膫鹘y(tǒng)硬盤的五倍。業(yè)界人士希望固態(tài)硬盤和傳統(tǒng)硬盤的價格差距明年底能夠縮小到三倍，2010年時能夠縮小到兩倍。市場分析機構iSuppli預測，2011年PC將消耗約三分之一的NAND閃存芯片，今年的這一比例只有不足3%。NAND閃存芯片市場規(guī)模將由今年的150億美元擴大到2011年的280億美元。
SanDisk創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官埃里·哈拉利（Eli Harari）表示，三星的出價沒有反映出收購該公司后所獲得的“巨大的協(xié)同作用”的價值。哈拉利在發(fā)送給三星首席執(zhí)行官李潤雨（Lee Yoon Woo）的一封信函中說，“我們認為三星的出價沒有向我們的股東提供合適的價值，是在利用閃存芯片產(chǎn)業(yè)的低迷乘火打劫?！崩顫櫽瓯硎?，SanDisk仍然對其市場價值和身價抱有不切實際的幻想。
三星電子發(fā)言人詹姆士·莊（James Chung）表示，該公司還沒有決定是否提高收購價格。但分析人士指出，三星可能會選擇控股而不是完全收購SanDisk，并提高收購價格。Hangaram投資管理公司的首席執(zhí)行官Park Kyung Min說，“我認為雙方在價格上會達成一致?！?nbsp;
東芝該如何應對？
三星-SanDisk交易對第二大NAND芯片廠商東芝（Toshiba）會產(chǎn)生哪些影響呢？今年第二季度東芝在全球NAND閃存芯片市場上的份額為28%。東芝的成功部分要歸功于與SanDisk的合作，它們2000年建立了第一家生產(chǎn)NAND閃存芯片的合資企業(yè)。東芝通過合資企業(yè)獲得了SanDisk的專利技術，而其它NAND閃存芯片廠商則需要向SanDisk支付巨額專利費。
但沒有分析人士認為東芝會與三星爭奪SanDisk。原因是，就在兩年前，東芝剛以54億美元收購了美國西屋電氣公司，現(xiàn)在再以數(shù)十億美元收購SanDisk似乎不大可能。東芝一名發(fā)言人拒絕就此事發(fā)表評論。
三星收購SanDisk可能對東芝有利。投資機構麥格理證券（Macquarie Securities）的分析師Damian Thong表示，三星并非是東芝面臨的最大威脅，海力士（Hynix Semiconductor）、美光（Micron Technology）和恒憶（Numonyx）蠶食東芝市場份額的可能性高于三星。
三方聯(lián)手
SanDisk日前宣布該公司未來兩年將削減資本支出金額，這可能意味著東芝必須拿出更多的資金運營與SanDisk的合資工廠。收購SanDisk后，三星面臨兩種選擇：在東芝-SanDisk合資工廠中投入更多資金或向東芝支付一筆巨額分手費。無論三星做出哪種選擇，東芝都可以減少對合資工廠的資本支出，并可以將這筆資金投入到新建設的NAND閃存芯片工廠中。
Thong表示，甚至還存在這樣一種可能，即三星考慮與東芝和SanDisk達成專利交叉許可協(xié)議，彼此無需支付專利許可費。三家廠商可能共享芯片供應，而在產(chǎn)品層面上展開競爭。這樣的交易將面臨反壟斷監(jiān)管機構的嚴格審查。
